久旺网首页

        监测A股九大指标是什么 摩根士丹利首次向公众公开

        久旺网 www.bigandbeautifulatbridaldreams.com 追踪A股市市场情绪,跟踪指标包括融资融券额度、新增投资者数量、以人民币计算的A股成交量、以人民币结算的创业板交易量、北向资金增长率、股指期货成交量增长率、RSI-30D(30天内基于沪深300的相对强度指数)、涨停股数量和卖方给出的收益修正。

          随着外资在中国资本市场扮演的角色越来越重要,熟悉外资打法也是必不可少的一项功课。摩根士丹利在最新的研报中就公开了自己检测A股市场情绪的九大指标。

          “长期以来,我们一直强调,理解情绪作为A股市场动态的一个关键组成部分的重要性。”摩根士丹利在报告中给出了两个理由。首先,情绪往往决定散户投资者的投资行为,他们构成了A股日交易量的80%以上。其次,对冲工具缺乏深度,尤其是在做空方面,可能引发非常拥挤的单边交易,无论是上涨还是下跌。这可能会加剧市场情绪和“羊群效应”。

          所以大摩用九个指标追踪A股市市场情绪,跟踪指标包括融资融券额度、新增投资者数量、以人民币计算的A股成交量、以人民币结算的创业板交易量、北向资金增长率、股指期货成交量增长率、RSI-30D(30天内基于沪深300的相对强度指数)、涨停股数量和卖方给出的收益修正。

          注意所有数据都是从2014年开始,因为以前很多影响股市的因素都没得到充分展示,比如陆港股通也是从2014年11月才开始。另外这九项指标分值范围都是从0%-100%。

          2015年波澜壮阔的大牛市基本让所有指标达到峰值。两融余额当时最高100%,现在截止4月底为60%,中等偏上位置。

          新增投资者也在2015年跑步进场,现在数据指标为30%附近,明显大部分投资者还未进场。

          以人民币结算的A股成交量在2015年也达到峰值,19年初成交量萎缩到低于10%,经历了这一轮快涨之后现在30%以下。

          创业板成交量在2015、2016曾两次达到过或接近峰值,今年2月份以来的暴涨再次净创业板成交额推到90%以上,4月底回落到40%附近。

          股指期货成交量同样在2015年达到峰值,今年初也曾攀升到85%以上,4月底回落到40%附近。

          北向资金增长率是唯二一项没有在2015年达到顶峰的指标,峰值出现在2016年底,今年初也有过一次攀升,4月底回落至50%附近。

          RSI-30D目前相对高位,在70%以上。

          两市涨停股数量是目前所有指标中最低,小于10%,这一指标在2015年也曾达到峰值。

          收益修正指标是另一个没有在2015年攀上峰值的指标,18年初最高,19年初最低,目前处于40%以下。

          大摩用这九个指标构建了摩根士丹利中国A股市场情绪指数(Components of Morgan Stanley China A-share Sentiment Indicator,简称MSASI),共有两个版本,MSASI(Simple)和MSASI(Weighted)。

          MSASI(Simple)是基于九个指标的数学平均值,MSASI(Weighted)是分配给九个指标不同权重。大摩认为,加权后的MSASI,即MSASI(Weighted)将更适合用来对比。

          融资融券额度占比20%,新增投资者数量、以人民币计算的A股成交量、以人民币结算的创业板交易量权重分别为15%,北向资金增长率占比11%、股指期货成交量增长率、RSI-30D(30天内基于沪深300的相对强度指数)、涨停股数量和卖方给出的收益修正分别占比6%。

          根据MSASI指数的分析,大摩认为市场情绪警报信号出现在80%左右,即MSASI指数超过80%时,市场过热。这主要来自2014-2015年的市场周期经验——当时,70%-80%的市场出现过热迹象,IPO加速,利润率杠杆余额增长接近指数。

          当MSASI指数低于50%,通常表明市场情绪状况相对稳定。例如,在2016年1月至2018年1月的缓慢上涨期间,MSASI的涨幅很少超过50%,尽管同期沪深300的回报率为45%。对交易量、新投资者注册和其他指标的进一步审查表明,在此期间,投资者活动确实没有出现重大回升。

          “我们的目标是在相对的维度上提供历史与变化之间更平衡的观点,即,与A股过去的历史相比,市场情绪状况正在发生怎样的变化。”大摩称。

          目前MSASI指数的加权读数为51%,而2015年周期峰值为100%。所以现在的A股市场相对稳定,既没有严重兴奋,但也不如209年初时遍地黄金。

        责任编辑:孙钰展
        新浪微博腾讯微博
        齐鲁财富网
        齐鲁财富网移动客户端

        IOS android  
        微信 手机客户端 手机浏览器

        二维码

        久旺网原创 | 久旺网平台 |